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26/02.2010

Cuando G. Stephanopoulus del canal ABC le preguntó a Larry Summers , jefe de los asesores económicos de la Presidencia, sobre la situación económica, dijo: todo el mundo está de acuerdo en que la recesión terminó.

En cambio Christina Romer, que encabeza el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, contestó la misma pregunta hecha por D. Gregory de NBC: “por supuesto que no. La gente todavía está sufriendo… el desempleo está todavía en el 10%“

Si los más importantes economistas de la Administración no están de acuerdo sobre un tema tan vital ¿cómo podemos estar seguros de efectivamente saben cómo terminar con ella?

Nos inclinamos a creerle a la Sra. Romer, pués la capacidad de pronosticar del Dr. Summer está puesta en dudas, por tres hechos muy importantes:

1) En la universidad de Harvard, de la cual fue Presidente (2001-2006 ), promovió la participación del Fondo de Donaciones (Endowment), de la misma , en contratos de derivados , interest rate swaps, los que pueden ser utilizados como protección de una posición o como riesgosa especulación, por valor de U$ 3.500 millones. La historia terminó mal , ya que, a instancias de Summers se eligió el camino más peligroso, lo que provocó pérdidas de un 35% del Fondo.

2) Cuando fué Secretario del Tesoro bajo Clinton (1999-2001) brindó un fervoroso apoyo a la ley llamada Gramm-Leach-Biley Act en 1999 , que levantó las restricciones que rigieron por más de 60 años, de la Glass-Steagall Act, que impedía a todas las Instituciones de actuar simultáneamente como cualquier combinación de Banco Comercial, Banco de Inversión y Compañía de Seguros.

Summers aplaudió fervorosamente la nueva Ley y comentó: “hoy el Congreso actualizó las reglas que gobernaron a los servicios financieros desde la Gran Depresión, y las reemplazó con un sistema para el siglo XXI“

Contrariamente, algunos creemos que esta ley fué una de las más importantes causas de la actual crisis financiera, pués justamente permitió la indeseable concentración en grandes instituciones (caso Citigroup) que ponen en peligro a todo el sistema.

3) En enero de este año, junto con otros miembros del gobierno, atemorizó a toda la población afirmando que era una urgente prioridad, aprobar un enorme “estímulo” de U$ 787 billones, pués era la única forma de que el desempleo se mantuviera por debajo del 8%, y que sin él podría trepar al 9%.

Se aprobó la ley, con lo cual el gobierno dispuso del monto para gastos más grande de la Historia, y en Noviembre el desempleo llegó al 10,2% y en Diciembre al 10%

Decepcionante performance para un economista que ha alcanzado los más importantes cargos de su país. Suponemos que para lograr escalar como lo hizo, el hecho de haber sido sobrino de Paul Samuelson, no fué una carga… ¿no?

Pero lo más decepcionante e inquietante, es, sin duda, esa divergencia de opinión sobre el estado de la economía, lo que no contribuye a la tranquilidad de los mercados.

19/02/2010

En los últimos días, Obama aprobó nuevos gastos por valor de 1.9 trillones (1,9 millones de millones). de dólares , y esta semana el Congreso votará para que el tope de la Deuda Pública (el monto total adeudado por el Gobierno Federal a los tenedores de instrumentos de deuda emitidos por el Tesoro), se incremente en 2 Trillones más, con lo que alcanzará la delirante cifra de 14 Trillones de dólares (14 millones de millones)

Estos 2 Trillones adicionales le comprarán al gobierno sólo 1 año de plazo, antes de que necesite un nuevo aumento, convenientemente sincronizado para después de las elecciones legislativas de mitad de término, el 2 de Noviembre del 2010, para que los nuevos impuestos no afecten aún más, la chance del partido gobernante. Desde que los demócratas obtuvieron la mayoría en el Congreso en el 2007 el límite de la Deuda Pública creció 39%, y este nuevo “empujoncito” lo hace crecer otro 15%.

Con la deuda nacional alcanzando estos niveles, la Casa Blanca estima que el costo del servicio de la deuda en el 2019, será mayor a $ 700 billones (700 mil millones), o sea $500 Billones más que el costo actual de $ 200 Billones. Para darnos una idea de lo que significa este aumento digamos que equivale a los actuales presupuestos sumados de Educación, de Energía, de Seguridad (Homeland Security), y el de las guerras de Irak y Afghanistán.

Iremos analizando las consecuencias que tendrá el financiamiento de toda esta deuda en los distintos mercados.

12/02/2010

En nuestro primer contacto con nuestros lectores, sólo queremos dar una idea general de nuestra opinión, y a través del tiempo seremos más explícitos y concretos. Creemos que la orientación de las políticas financieras económicas y culturales del gobierno de Obama , son una mezcla de populismo, “progresismo” y socialismo, que van a llevar a USA y por arrastre a gran parte del mundo a serias crisis.

El objetivo es presentarle al inversor elementos de juicio imparciales, basados en hechos y datos concretos, y no los acostumbrados análisis de las grandes firmas internacionales, usualmente sesgados para favorecer sus intereses, y colaborar con él, a fin de que pueda tomar decisiones de inversión con una mayor independencia de criterio.

Hasta aquí nuestra visión, que no es compartida por la mayoría, que piensa que los magníficos recursos oratorios de Obama, son el reflejo de una sólida y robusta formación y experiencias en temas económicos y financieros. Los que adoptan esta posición también creen que:

1-Estimular la economía imprimiendo cantidades siderales de dinero, no causará inflación.

2-Que el extraordinariamente alto nivel de deudas estatales, corporativas y privadas, no tendrá consecuencias.

3-Que el aumento del déficit va a sanear la economía y no va a llevar a un aumento de impuestos y a una alta inflación.

4-China y otros países, seguirán comprando la deuda americana mientras EEUU lo necesite, y por lo tanto manteniendo muy bajas las tasas de largo plazo.

5-El Dólar no corre riesgos.

6-El desempleo ha tocado el punto máximo y descenderá.

7-Los bancos están saneados.

Veremos quien tiene Razón

Nuestra “puerta” está abierta para recibir consultas y aclaraciones que el lector requiera